随着11月25日君正集团宣布参与华泰保险股份受让,11月27日公司实际控制人、内蒙古首富杜江涛被核准为华泰保险董事。12月1日,君正集团发布2015年度第二期短期融资券发行情况公告,拟募资7亿元,一系列密集的动作显得君正集团志在必得。
当化工、能源、制造等行业的上市公司参与寿险业务成为主流,大举进入金融领域特别是保险行业的上市公司,君正集团不会是最后一个。中南财经政法大学保险系副教授段文军指出,保险业的经营环境到了历史最好时期。而业内普遍认为,保险业的黄金机遇期还将持续5至10年。
强势争夺华泰保险控股权
君正集团控股华泰保险的意图日益坚决。
11月25日,君正集团发布公告称,公司及其全资子公司君正化工,拟按照北京产权交易所规定的受让方式组织联合体,参与受让中国石油化工集团公司、中国石化财务有限责任公司挂牌转让的华泰保险集团股份有限公司合计约13.95%的股权。
公告显示,在上述股权中,中国石油化工集团公司持有2.86亿股,占公司总股本的7.1114%;中国石化财务有限责任公司持有2.75亿股,占公司总股本的6.8379%。两笔股权合计为5.61亿股,转让价格高达40.392亿元。
事实上,2014年11月君正集团及其全资子公司君正化工以竞价的方式,溢价84.31%拿下由华润股份、华润集团、宝钢集团等六大国有股东转让的华泰保险15.29%的股权。如果此次受让成功,君正集团将合计持有华泰保险29.24%的股权,超过持股20%的美国安达集团,成为华泰保险第一大股东。
11月27日,保监会核准杜江涛及田军担任华泰保险董事任职资格。12月1日,君正集团发布公告称,公司发行了2015年度第二期短期融资券,募集资金7亿元。杜江涛进入华泰保险董事会和君正集团开始募集资金,都被市场看作君正集团强势入主华泰保险的决心。
不愿具名的券商人士表示,君正集团强势争夺华泰保险控股权与其转型有关。君正集团原名“内蒙君正”,成立于2003年,主营产品包括电力、电石、硅铁、pvc、烧碱等。君正集团2014年营业收入47.84亿元,较上年增长38.20%,归属于上市公司股东的净利润为7.65亿元,较上年增长49.36%。
不过,君正集团2014年年报也强调了所处行业存在的问题:2015年,公司所处的氯碱化工行业,继续面临产能结构性矛盾突出的问题。行业产能过剩、供大于求的矛盾依然突出,装置开工率不足;但同行业企业装置和技术水平迅速提升,产业链日趋完善,同质化竞争日趋加剧;“生态文明、美丽中国”对氯碱化工企业意味着更高的行业准入标准和环保要求。
而君正集团此次的标的华泰保险,是保险行业中的“异类”。华泰保险并不以规模取胜:2015年1—9月华泰财险在所有财险公司中排名第七,华泰寿险在所有寿险公司中排名第39。但是,“华泰保险是典型的产品型保险公司,善于保险产品设计,几乎每一款保险产品都能盈利,这在国内保险行业极为罕见。”此前有专家谈到华泰保险时表示。
华泰保险2014年年报显示,公司合并利润税后达到10亿元以上,这也是华泰成立18年来总体经营业绩达成最好的一年。
发行新股筹集收购资金
“因为保险标的比较抢手,华泰保险业绩突出,不出意外的话这次还是会高溢价成交。”上述券商人士说。
因此,君正集团的支付能力备受考验。君正集团2015年三季报显示,其净资产为70.77亿元。此次华泰保险13.95%股权的转让价格超过40亿元,超过君正集团净资产的55%。另外,其2015年三季报显示,君正集团的货币资金仅剩4.2亿元,应收账款仅剩1.6亿元。
实际上,在2014年11月第一次收购华泰保险股份时,君正集团就因为支付能力被上交所质询,不过到2015年8月中旬,君正集团完成了支付。
不过,上述券商人士表示:“上市公司兼并重组,只要选到了好的标的,一般不愁找不到钱。”
事实上,君正集团也有备而来。2015年7月2日,君正集团发布《2015年度非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告》,称将公开发行募集资金总额不超过70亿元,公司拟将扣除发行费用后的募集资金用于鄂尔多斯君正循环经济产业链项目50亿元;偿还银行贷款20亿元。最终发行对象不超过10名特定投资者,发行价格不低于28.08元/股,发行数量不超过2.5亿股。
8月18日,君正集团又发布了《关于调整2015年非公开发行a股股票方案的公告》,将其股价发行调为不低于15.58元/股,将非公开发行股份数量相应调整为不超过3.15亿股。9月23日,君正集团再度发布《调整2015年非公开发行a股股票方案的公告》,以不低于9.19元/股的价格发行,总股本提升至5.33亿股。
值得一提的是,在此后两份调整非公开发行a股股票方案公告中,君正集团加入了“公司将根据实际募集资金净额,按照项目的轻重缓急等情况,调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致,公司可根据实际情况需要以其他资金先行投入,募集资金到位后予以置换”的内容。
就在11月20日,君正集团收到了证监会核准其非公开发行不超过5.33亿股新股的文件。
此前有媒体报道猜测,这笔巨额融资就是为君正集团收购华泰保险的股权埋下的伏笔。
不过,2015年1月,因为迟交对天弘基金的增资款,内蒙君正被天弘基金第一大股东蚂蚁金服告上仲裁席,尽管后来内蒙君正主动和解,市场对君正集团的疑虑一时还是无法消除。
内蒙首富金融版图浮现
事实上,在收购华泰保险股份之前,君正集团实际控制人杜江涛早已将触角伸至金融领域。
君正集团持有天弘基金管理有限公司15.6%的股权、国都证券有限责任公司0.95%的股份、乌海银行股份有限公司3.99%的股份以及在纳斯达克上市的500彩票网0.02%的股权。
随着天弘基金与支付宝合作推出余额宝,杜江涛在金融领域的投资逐渐带来丰厚的收益。天弘基金2014年实现营业收入36.92亿元,较上年同期增加942.84%;实现营业利润7.8亿元,较上年同期增加9881.77%;实现净利润6.32亿元,较上年同期增加5687.42%。
与之前在金融领域的投资不同,此次杜江涛和君正集团瞄准的是华泰保险的控股权。从银行、证券到福彩,再到意图控股保险公司,内蒙首富杜江涛的金融版图渐现雏形。为此,2015年10月,内蒙君正更名为“君正集团”,意在去地域化。
杜江涛颇具传奇色彩,1969年出生于内蒙古自治区乌海市,1987年以乌海市第二名考入北京理工大学。有意思的是,杜江涛的妻子郝虹是当年乌海市高考状元。
杜江涛极其低调,几乎没有接受过媒体采访。此前有媒体报道,杜江涛早期做证券投资咨询,1999年的大牛市让其完成了原始积累,2002年以后回到内蒙投资实业。
除了君正集团,杜江涛及其妻子郝虹控制下的上市公司还包括博晖创新。杜江涛持有博晖创新4.03%的股权,为第二大股东,第一大股东郝虹持股比率为12.62%。
值得一提的是,在君正集团为争夺华泰保险控股权摩拳擦掌之时,更多的资本在争相融入保险行业。有数据显示,今年以来至少有26家上市公司发布公告,拟参与发起设立保险公司,对保险公司的兼并重组则更多。
云南财经大学金融学院教授刘锡标总结了上市公司进军保险行业的普遍规律:“大部分都是化工、能源、制造等行业的上市公司参与寿险业务。”
“经济下行,很多出现经营问题的企业需要转型,而保险就是一个前景非常好的行业。”中南财经政法大学保险系副教授段文军指出,在国务院颁布促进保险业发展的新国十条后,保险业的经营环境到了历史最好时期。随着中国进入老龄化社会,寿险市场蕴藏着巨大的商机。
2014年,中国保险业全年保费收入突破2万亿,总资产突破10万亿,增速达17.5%,我国的保险市场规模已由世界第六上升到世界第三,成为全球最具潜力的保险大国。业内普遍认为,保险业的黄金机遇期还将持续5至10年。
刘锡标指出,在整个中国金融市场中,相对于银行和证券,保险发展相对滞后,还处在发展初期阶段,“正因为如此,新进者的市场空间还很大”。
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